上周观点:再次强调基本面变化才是风格切换核心因素,宏观经济不佳+Q3为电子旺季,风格不会切换,电子将继续被追捧;继续推荐长电科技(看9元)、立讯与法拉(看26元);我们上上周发布了金融IC 卡专题报告,首推东港(看11.25)、恒宝(看16.80)与同方国芯,本周继续重点推荐;

本周观点:我们依然坚持看好电子板块在Q3的表现,更强调其基本面是诸多行业中最好的。但估值不可回避,40倍以上的成长股仅拥有配置价值,因此建议积极挖掘27倍以下的业绩反转公司。本周继续推荐长电科技(看9),东港股份(看11.25),法拉电子(看26元)与立讯,长盈精密,阳光照明(看15)与聚飞光电等;

投资策略:

宏观经济不佳+Q3为电子传统旺季,电子板块行情继续看好:海外经济复苏有望提升圣诞节销售预期,Q3三星、苹果等都推出新产品将给产业链释放充足订单;而宏观经济数据Q3依然不佳,这势必继续吸引资金流入电子板块,三季度电子行情将继续看好!但估值不可回避,寻找27倍以下的基本面向好的公司:资金面吃紧以及大盘系统性风险都将影响估值中枢。考虑电子行业的制造属性,我们认为40倍以上的成长股未来仅拥有配置需求,难以获得更高的超额收益。因此,建议投资者积极挖掘27倍以下基本面反转的公司。

下半年继续看好连接器、LED 照明、金融IC 卡移动支付、三星供应链与触摸屏等热点:连接器国产化趋势不可逆转,未来成长空间巨大,得润虽估值较高,但长期投资价值犹在,短期可以继续关注长盈精密与立讯精密。

2013年是LED 照明元年,未来行业有望继续保持高速增长,下半年LED照明热度犹在,继续推荐阳光照明与聚飞光电。上周我们又发布了移动支付报告,继续推荐东港、恒宝与同方国芯。8月份三星新品发布带来投资机会,重点推荐长盈精密,关注劲胜。超级本放量为中大尺寸触摸屏带来新的机遇,OGS 将唱主角;

行业观点:

7月IPO 开放,电子公司数量有限多为半导体和LED 行业:市场认为7月份将成为IPO 重启的时间点,我们认为7月IPO 重启对于市场冲击并不会太大,因为已过会的电子公司中主要集中在半导体元器件,LED 和其他仪表等细分领域,并没有涉及目前市场上高度关注的消费电子和光学电子等领域的优质公司。

半年报前瞻验证了Q2景气超预期,Q3旺季电子景气有望继续向好:根据模型与产业链跟踪,我们对近20多家核心公司进行中报前瞻;这些公司中报数据验证了“2013年是电子景气小牛年”的判断。消费电子产业链上公司中报业绩都同比增长,增长幅度基本在20%以上。少数公司在今年上半年进行产线调整,产能尚未释放的公司业绩将会在下半年和明年体现。