【板块走势回顾】

上周(07.22-07.26)通信板块延续之前上涨势头,大幅上涨5.68%,跑赢沪深300指数4.15百分点,成交量再次创下历史记录。其中通信设备和增值服务板块表现强劲,分别上涨5.47%和9.28%,电信运营板块表现孱弱,上涨0.33%。

【重要动态简评】

1、近期,广州联通和腾讯合作推出“微信沃卡”备受关注,并将于7月30日公布具体套餐,8月8日正式对外发售。相比之前针对OTT定向流量套餐,这次合作更深一步,该卡向用户提供更多微信的特权功能。我们看法,这次合作反映出相比移动、电信,联通在应对移动互联网方面更加开放、更加激进,通过和OTT深度合作有助于在内容服务方面形成差异化竞争优势,以应对用户竞争,我们对此持乐观态度。

2、华为公布2013年上半年度经营业绩,实现销售收入1138亿元,同比增长10.8%,预期2013年度净利润率在7-8%。同时,中兴公布2013年半年报,净利润增加23%,达到3.02亿元。截止目前数据显示,主设备商的净利润情况均有不同程度好转,这反映在经历行业残酷竞争和需求下滑后,设备商开始缓和行业竞争、加强成本费用控制以提升盈利能力。而一旦下半年随着4G建设启动需求爆发,通信设备行业盈利面临爆发式增长确定性机会。

3、上周游戏产业盛会ChinaJoy于24日召开,今年的主题为“游戏演绎梦想,移动畅想未来”。我们认为,随着今年国内智能手机保有率超过40%,手机游戏行业开始全面爆发,成为游戏行业中增速最快的市场。但手机游戏的市场才刚刚启动,上半年手机游戏行业市场规模仅为端游的1/9,未来广阔的市场空间将孕育出一批优秀的手机游戏公司。

4、路透社报道,谷歌欲提供60万美元,让旧金山提升31个公共场所设立免费的无线网络热点。我们认为,在未来互联网战争中,唯有全面把控“云”、“管”、“端”的公司才能取得最大的胜利。以“云”见长的谷歌为了能将自己的内容推送出去近年来一直在布局管道,先有googlefibre后有免费wifi热点,这些都彰显出管道的重要性和稀缺性。拥有管道资源的企业如果能够在“云”和“端”方面有所突破,将在互联网大战中占据优势地位,看好鹏博士管道价值。

【行业观点】

通信设备:继续围绕4G、宽带中国、专网通信以及三网融合布局,关注TD-LTE招标以及牌照发放的催化因素。重点公司:中兴通讯、烽火通信、日海通讯、中天科技、中恒电气、通鼎光电、海能达、东方通信、数码视讯。

增值服务:随着移动通信网络建设和智能终端普及,移动互联网应用和服务进入发展的主升浪,而移动转售不仅仅产生另一重要发展空间,更重要的是带来和移动互联网融合创新的机遇。推荐鹏博士(移动转售)、网宿科技(网络加速)、北纬通信(手机游戏)、天音控股(浏览器平台)。

电信运营:尽管4G影响短期难以证伪,但我们认为当下联通和移动竞争环境已是4G时代预演,和腾讯微信合作有望打造差异化竞争优势,股价目前明显低估,坚定推荐。

风险提示:运营商投资波动;行业竞争加剧;中小市值公司解禁压力。