核心观点:

1、本周话题

1)中国联通中报业绩说明会,联通管理层表态国产自主4G标准TD-LTE牌照年内先发,FDD-LTE牌照发放滞后一段时期。中国联通管理层经审慎讨论,投资50~100亿建设TD-LTE试验网,同时表态会和政府沟通,缩小FDD-LTE牌照滞后TD-LTE牌照发放的时间差,中国联通坚持WCDMA->FDD-LTE演进为主、TD-LTE作为热点数据业务覆盖补充的技术路线。

【银河点评】中国联通关于LTE牌照表态符合国内市场预期,但香港市场此前对此预期似不足,整体上对国内LTE设备市场信息正面。截止目前的信息来看,从平衡运营商的竞争格局、投资成本和更合适的技术演进路线来看,中国移动4G以TD-LTE为方向,而中国联通/中国电信4G以FDD-LTE演进方向为主、TD-LTE为辅,仍是最合理和最可能的政策取向。

我们对国内LTE的投资前景保持乐观,看好14年中国电信启动较大规模4G建设预期对主设备、机房动力、配套工程服务的拉动效应,继续重点推荐中兴通讯、烽火通信、科华恒盛,以及配套勘探规划和工程服务标的(日海通讯、宜通世纪、富春通信)。

2)斯诺登引发的国家信息安全话题,伴随8/8媒体报道斯诺登避难俄罗斯一年并继续爆料,以及8/6(周二)“2013中国指挥控制大会”上,国防科技中心高工谭玉珊表示“鉴于棱镜事件的影响,中国短期内应紧急开展安全自查,尤其要全面清查以思科为代表的网络设备使用情况……同时,通信、海关、邮政、金融、铁路、民航、医疗及军警等国家要害部门要紧急制定国外设备的淘汰替换计划……”,本周受益信息设备国产化替代弹性较高的标的,如浪潮信息、星网锐捷、东土科技等,再次走强。

【银河点评】我们认为,目前对网络设备加快国产化替代的着力点,将优先集中于数通设备(路由器/交换机)、服务器、部分工业自动化领域以及IT网络动力设施解决方案,尤其前三者。

信息设备国产化替代的主要受益标的:(详见我们此前的研究报告《行业动态点评:美国“棱镜”计划曝光,中兴通讯等受益国产替代空间分析》(2013.6.18)及本周报正文详述)。