摘要：供给端产能逐步放量，2016-2020 年均产能增长40%+。近日国内深天马、京东方6 代OLED 产线相继点亮，三星又公布了其位于韩国牙山市的A4 工厂OLED 产线投资计划。2018 年随着BOE 和三星，LG以及Sharp 和台湾面板厂的新产能大规模释放，行业投资将进入高速发展阶段。

    需求端，三星->Apple->国产机，手机->车载->可穿戴/VR，OLED确定性大趋势： 今年下半年苹果大概率推出一款OLED 旗舰机型，2017 年OLED 在高端智能机渗透加速。加之随着柔性oled 产能释放，国内中高端机华为、小米、OV 跟进，整体OLED 的渗透率未来三年内有望提升到40%以上。再考虑可穿戴设备、TV、车载显示屏等相关产品持续增长带来的新兴需求，我们判断整个行业的需求增速也将维持5 年以上的高景气。

    首推终端显示面板企业，重资产龙头公司产业链位置稀缺，长期投资价值显著。相对于TFT 面板长期在价格受制于海外的局面，目前OLED 行业2-3 年内仍然处于“供给决定需求”的局面，国内企业有望成为价格制定者之一。推荐国内显示龙头京东方，深天马A。关注黑牛食品，TCL集团。

    国内OLED 设备企业受益明确，重点推荐：2016-2020 进入国内OLED投资高峰期，年均产线投资额在400 亿以上。在OLED ARRAY 段、CELL段国内企业目前参与较少，而OLED 模组段与LCD 模组段类似，国内企业已经广泛在贴合、FOG、COG、检测等设备上有所涉足，我们认为此类设备企业将首先受益于柔性OLED 渗透。推荐大族激光（激光设备）、精测电子（检测设备）、正业科技（邦定贴合设备）和联得装备（邦定贴合设备）。同时从主体角度建议关注相关材料企业，如濮阳惠成、万润股份等......点击查看详情